اساليب التقييم

                يعتبر تحديد القيمة السوقية الشركة أو النشاط التجاري القائم صعباً للغاية، فلدى المالك فكرة عن قيمة المشروع التجاري تختلف عن وجهة نظر المشتري، كل طرف يتعامل من منظور مختلف وعادة ما يكون الشخص الأكثر استعداداً هو الأكثر نفوذاً عندما تدخل العملية مرحلة التفاوض.
ضع في اعتبارك أن معظم البائعين يحددون القيمة السوقية لأعمالهم بشكل تعسفي أو من خلال صيغة خاصة قد تنطبق على مجال العمل الخاص بهم فقط. في كلتا الحالتين، لا يوجد عادة الكثير من الحقائق القوية التي يمكن أن تبني قراراتهم على أساسها. وبالنسبة للمشتري يصعب تحديد القيمة السوقية لذلك يجب تقييم مجموعة من العوامل، مثل الظروف الاقتصادية. عادة، تبيع الشركات بسعر أعلى عندما يتوسع الاقتصاد، وبسعر أقل بكثير خلال فترات الركود، ويلعب الدافع أيضاً عاملاً مهماً.
أما إذا كان البائع يعاني من العديد من المشكلات المالية الشخصية، فقد تتمكن من شراء الشركة بسعر منخفض من خلال الانتظار. ومن ناحية أخرى، يجب ألا تخبر البائع أبداً بمدى رغبتك في شراء الشركة لأنه يمكن أن يؤثر على السعر الذي تدفعه بشكل سلبي.

لتطوير شركتك الناشئة من الألف إلى الياء وربطها بمستثمرين و مرشدين

يمكنك الانضمام إلى برنامج المؤسس التقني المشارك

بالإضافة إلى هذه العوامل يمكنك تحديد القيمة السوقية للشركة أو المشروع التجاري القائم باستخدام عدة طرق مختلفة:

  1. تحديد القيمة السوقية: المضاعفات

يقيس بعض المالكين القيمة السوقية لأعمالهم باستخدام المضاعف، ويكون عن طريق قياس إجمالي المبيعات الشهرية بالإضافة إلى المخزون، أو أرباح ما بعد الضرائب. في حين أن صيغة المضاعف قد تبدو معقدة ودقيقة للغاية لتبدأ بها، إذا تعمقت قليلاً ونظرت إلى المكونات المستخدمة للوصول إلى القيمة السوقية المعلنة، فهناك في الواقع القليل جداً لإثبات السعر الذي تم التوصل إليه.
معظم المضاعفات لا تستند إلى الحقائق، على سبيل المثال: قد يزعم الأفراد في مجال عمل معين أن بعض الشركات تبيع ثلاثة أضعاف إجمالي مبيعاتها السنوية، أو ضعف إجمالي مبيعاتها السنوية بالإضافة إلى المخزون. اعتماداً على الصيغة التي يستخدمها المالك، يتم ضرب إجمالي المبيعات بالرقم المناسب، ويتم إنشاء السعر وبالتالي الحصول على القيمة السوقية.
على سبيل المثال: إذا كانت الشركة تربح 100000 دولار سنوياً وكان البائع يستخدم صيغة يكون فيها مضاعف إجمالي المبيعات 30 في المائة بناءاً على متوسطات مجالات العمل، فسيقوم بإنشاء سعر باستخدام المعادلة التالية: 100000 × 30 = 30000 دولار. بالطبع يمكنك التحقق من رقم المبيعات الشهرية من خلال الاطلاع على بيان الدخل، ولكن هل المضاعف رقم دقيق؟ عادة لم يكن هناك مسح رسمي يتم إجراؤه والتحقق منه من قبل مصدر خارجي للوصول إلى هذه المضاعفات.
لو كان المضاعف دقيقاً، فهناك انتشار كبير بين النهايتين المنخفضة والمرتفعة من النطاق إذ يكون في الحقيقة مجرد رقم تقريبي، هذا صحيح سواء تم استخدام مضاعف المبيعات أو الربح. في حالة مضاعف الربح، يصبح الرقم الناتج أكثر انحرافاً لأن الشركات نادراً ما تظهر ربحاً لأسباب ضريبية. لذلك، فإن القيمة السوقية الناتجة عن العمل إما صغيرة جداً أو يتوجب على المالك استخدام عامل ربح مختلف للوصول إلى أعلى سعر. لا تضع الكثير من الثقة في المضاعفات، إذا صادفت بائعاً باستخدام طريقة المضاعف، فاستخدم السعر فقط كتقدير وليس أكثر.

لتجهيز شركتك الناشئة للاستثمار والتعرف على مستثمرين من جميع أنحاء العالم

يمكنك الانضمام إلى برنامج تأمين رأس المال

  1. تحديد القيمة السوقية: تقييم القيمة الدفترية

تعتبر هذه الطريقة دقيقة إلى حد ما لتحديد القيمة السوقية للشركة أو النشاط التجاري، ولكن عليك توخي الحذر عند استخدام هذه الطريقة. للوصول إلى قيمة سوقية بناءاً على القيمة الدفترية، كل ما عليك فعله هو معرفة الفرق بين أصول والتزامات الشركة للوصول إلى صافي ثروتها. عادة ما يتم ذلك بالفعل في الميزانية العمومية، ثم يُضرب صافي القيمة بواحد أو اثنين للوصول إلى القيمة الدفترية. قد يبدو هذا بسيطاً للغاية، وللتحقق من الرقم، كل ما عليك فعله هو سرد أصول الشركة والتزاماتها، ثم حدد قيمتها وصافي القيمة ثم اضربها في الرقم المناسب.
تشتمل الأصول عادةً على أي مخزون غير مباع، وتحسينات على العقارات المستأجرة، والتركيبات، والمعدات، والعقارات، وحسابات القبض، والتوريدات، ويمكن أن تكون الخصوم أي شيء. عادة، تريد سرد أي ديون غير مدفوعة، ضرائب غير محصلة، وامتيازات، وأحكام، ودعاوى قضائية، واستثمارات سيئة – أي شيء من شأنه أن يؤدي إلى استنزاف التدفق النقدي للشركة.
يصبح الأمر صعباً في الميزانية العامة، عادة ما يتم سرد الأصول الثابتة بقيمتها المستهلكة، وليس قيمتها البديلة. لذلك، لا توجد تكلفة حقيقية مرتبطة بالأصول الثابتة. يمكن أن يخلق هذا قيماً غير متسقة للغاية إذا تم إهلاك الأصول على مر السنين إلى مستوى الصفر، فلا يوجد أي شيء يمكن أن تستند إليه القيمة الدفترية.

إذا كنت تريد الوصول إلى شبكة من المستشارين والموجهين

يمكنك الانضمام إلى برنامج المؤسس التقني المشارك

  1. تحديد القيمة السوقية: عائد الاستثمار

الوسيلة الأكثر شيوعاً لتقييم أي عمل تجاري هي من خلال عائد الاستثمار (ROI)، أو مقدار المال الذي يحققه المشتري من الشركة بعد خصم الديون والضرائب. لا تخلط بين عائد الاستثمار والربح، عائد الاستثمار هو مقدار الأعمال، أما الربح هو مقياس يتم من خلاله قياس أداء العمل.
يجب أن يتراوح عائد الاستثمار للأعمال الصغيرة في أي مكان بين 15 و 30 في المائة، هذا هو المتوسط ال
​​صافي بالدولار بعد خصم الضرائب. لا ينبغي حساب الاستهلاك، لأنه جهاز للتخطيط الضريبي والتدفق النقدي في الشبكة ويجب وضعه جانباً لاستبدال المعدات. سينظر العديد من أصحاب الأعمال المبتدئين إلى بيان مالي ويقولون: “هناك 5000 دولار يمكننا الاستغناء عنها مقابل الاستهلاك”. في النهاية، تبلى المعدات ويجب استبدالها، وفي بعض الأحيان يجب استبدالها في وقت أقرب بكثير مما تتوقع، ويصبح ذلك ضرورياً بشكل خاص عند التفكير في شراء شركة ذات معدات قديمة.
فمن الأفضل شراء شركة لها القدرة على كسب المال بدءاً من الأموال التي تضعها فيها. لذا أنت تحدد قيمة هذا العمل من خلال تقييم مقدار الأموال التي ستكسبها من استثمارك، ويجب أن يكون لدى الشركة القدرة على دفع تكاليفها بنفسها. إذا كان بإمكانه القيام بذلك ومنحك عائداً على استثمارك النقدي بنسبة 15 في المائة أو أكثر، فهذا يعني أن لديك عملاً جيداً، وهكذا تتحدد القيمة السوقية. إذا كان البائع يمول شراء الشركة، فيجب أن يحتوي بيان التشغيل الخاص بك على جدول دفع يمكن اقتطاعه من دخل الشركة لدفع ثمنها.
هل تبدو نسبة 15 في المائة من صافي الأعمال مرتفعة؟ يريد الجميع معرفة ما إذا كانت الشركة تحقق ربحاً مضاعفاً أو ثلاثة أو عشرة أضعاف. تتقلب نسب السعر إلى الكسب والتي تشير عادةً إلى الشركات المدرجة في البورصة، وتعتبر هذه النسب لها قيمة محدودة في الأعمال التجارية الصغيرة، ويمكن للشركات الكبيرة أن تكسب 10 في المائة من استثماراتها وأن تكون بصحة جيدة. تحصل المتاجر الكبرى على اثنين أو ثلاثة في المائة من مبيعاتها، لكن هذه النسبة الصغيرة تمثل حجماً هائلاً.
تختلف الأعمال الصغيرة، إذ يجب أن تكسب الأعمال الصغيرة عادةً عائداً أكبر لأن مخاطر المؤسسة أعلى. الشيء المهم بالنسبة لك، كمشتري لشركة صغيرة، هو أن تدرك أنه بغض النظر عن ممارسات الشركات الكبيرة، فإن عائد الاستثمار هو ما تحتاج إلى القلق بشأنه أكثر من غيره. هل هذا واقعي؟ إذا كانت القيمة السوقية معقولة بالنسبة لمبلغ المال الذي يجب أن تستثمره، فيمكنك شراء الشركة أو المشروع التجاري.

  1. تحديد القيمة السوقية: الأرباح الرأسمالية

يشبه تحديد القيمة السوقية للشركة على أساس الأرباح المرسملة طريقة تقييم العائد على الاستثمار، باستثناء الأرباح العادية المستخدمة لتقدير الأرباح المتوقعة، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك على معدل الرسملة القياسي.
إذاً ما هو معدل الرسملة القياسي؟ يحدد معدل الرسملة من خلال معرفة مخاطر الاستثمار في الأعمال التجارية مقارنة بالاستثمارات الأخرى مثل السندات الحكومية أو الأسهم في الشركات الأخرى، على سبيل المثال: إذا كان معدل العائد على الاستثمار في السندات الحكومية هو 18٪ فيجب أن توفر الشركة عائداً بنسبة 18٪ أو أفضل على الاستثمار فيها. لتحديد قيمة النشاط التجاري بناءاً على الأرباح المرسملة، استخدم الصيغة التالية: الأرباح المتوقعة × معدل الرسملة = السعر. لذلك، بعد تحليل السوق والمنافسين والطلب على المنتج وتنظيم العمل، تحدد أن الأرباح المتوقعة يمكن أن تزيد إلى 25000 دولار في السنة على مدى السنوات الثلاث المقبلة. إذا كان معدل الرسملة الخاص بك هو 18 في المائة، فإن قيمة العمل ستكون: 25000 دولار / 18 = 138،888 دولاراً. وبشكل عام، يتراوح معدل الرسملة الجيد لعمليات الشراء بين 20 إلى 40 بالمائة. إذا كان البائع يطلب أكثر بكثير مما حددته للأرباح الرأسمالية، فسيتوجب عليك محاولة التفاوض على سعر أقل.

لزيادة مبيعات وأرباح شركتك الناشئة

انضم لبرنامج

  1. تحديد القيمة السوقية: قيمة غير ملموسة

يحاول بعض أصحاب الأعمال بيع الشهرة كأصل. عادة، في الإجراءات المحاسبية اليومية، تضع معظم الشركات دولاراً واحداً كقيمة للشهرة. ليس هناك شك في أن الشهرة لها قيمة، خاصةً إذا كان النشاط التجاري قد بنى تجارة منتظمة وقاعدة قوية من الحسابات. لكن القيمة المالية للحسابات هي التي يجب وضعها في أي بيانات مالية.
الشهرة على هذا النحو ليست من الأصول. فأنت كمشتري ستقوم بتقييم الأعمال بناءاً على عائد الاستثمار. قد تتغير قواعد معينة للعبة عندما تدخل مجالات الاستحواذ والاندماج. لنفترض أنك قمت بشراء شركات منافسيك، ودمج جميع المنشآت وضاعفت حجم الشركة، لكن اليوم عوامل العمالة والعوامل العامة أقل بكثير وبالتالي لو كان البائع يخسر 5 في المائة سنوياً، وقمت بإحضاره إلى شركتك، والتي تحقق 15 فى المائة سنوياً، فقد يسمح لك بزيادة المبيعات وينتهي بك الأمر بنسبة 20 في المائة.

 

7 أفكار عن “اساليب التقييم”

    1. يمكنك التواصل معنا عبر الهاتف أو البريد الإلكتروني لترتيب استشارة مالية أو لمزيد من المعلومات حول خدماتنا. نحن هنا للمساعدة في بدء رحلتك المالية بثقة.

    1. نحن نفخر بفريق من الخبراء ذوي الخبرة الواسعة في مجال الاستشارات المالية، حيث لديهم سجل حافل في مساعدة العملاء على تحقيق أهدافهم المالية.

    1. نعم، لدينا برامج وخدمات مصممة خصيصًا لمساعدة المشاريع الصغيرة والمتوسطة في تحقيق الاستقرار المالي والنمو المستدام.

  1. استمتعت بتجربتي مع مركز سلمان للاستشارات المالية. كان الفريق واعيًا لاحتياجاتي وأهدافي المالية وقدم لي نصائح قيمة ومدروسة. شكرًا لكم على الدعم الرائع!”

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *