– رأس المال الاستثماري
إحدى طرق إظهار تقييم الشركات الناشئة قبل تحقيقها إيرادات، وكان بيل سحلمان؛ الأستاذ بكلية هارفارد للأعمال أول من ذكر هذا المصطلح في
عام 1987.يستخدم الصيغ التالية:
-القيمة النهائية ÷ تقييم ما بعد المال = العائد على الاستثمار(ROI)
-القيمة النهائية ÷ العائد على الاستثمار المتوقع = تقييم ما بعد المال
القيمة النهائية (أو الحصاد) هي سعر البيع المستهدف مستقبلًا، والذي يُقدَّر باستخدام توقعات معقولة للإيرادات والأرباح في سنة بيع المنتج.
إذا كان لدينا شركة برمجيات قيمتها مليوني دولار مع عائد استثمار متوقع 10X ، وتحتاج إلى 50،000 دولار للحصول على تدفق نقدي إيجابي،
فيمكننا إجراء العمليات الحسابية التالية:
تقييم ما بعد المال = القيمة النهائية ÷ العائد على الاستثمار المتوقع = 2 مليون دولار ÷ 10X
تقييم ما بعد المال = 200000 دولار
التقييم قبل المال = التقييم بعد النقود – الاستثمار = 200000 دولار – 50000 دولار
التقييم المسبق للمال = 150.000 دولار
.
2- تلخيص عوامل الخطر
تقارن هذه الطريقة بين 12 من عناصر بدء التشغيل التي تم تحليلها، وبين ما يمكن توقعه في مرحلة أولية يمكن تمويلها، وربما مربحة باستخدام نفس
متوسط تقييم ما قبل المال للشركات الناشئة قبل الإيرادات في المنطقة، كما هو الحال في طريقة تقييم بطاقة الأداء.
العناصر 12 هي:
1) الإدارة
2) مرحلة العمل
3) التشريعات / المخاطر السياسية
4) مخاطر التصنيع
5) مخاطر المبيعات والتسويق
6) مخاطر التمويل / زيادة رأس المال
7) مخاطر المنافسة
8) مخاطر التكنولوجيا
9) مخاطر التقاضي
10) المخاطر الدولية
11) خطر السمعة
12) خروج مرابحة محتملة
.
3- تقييم بطاقة الأداء:
تستخدم طريقة تقييم بطاقة الأداء، متوسط َالتقييم المسبق للأموال للشركات الناشئة في هذا القطاع، ومن ثم تحكم على بدء التشغيل الذي يتطلب التقييم
مقابل هذا المؤشر؛ باستخدام سجل الأداء؛ وذلك من خلال ثلاث خطوات:
– الأولى: معرفة متوسط تقييم ما قبل المال للشركات قبل تحقيق إيرادات في المنطقة وقطاع بدء التشغيل المستهدف.
– الثانية: معرفة تقييم ما قبل المال للشركات قبل تحقيق إيرادات باستخدام طريقة تسجيل النتائج للمقارنة؛ حيث تكون بطاقة النتائج على النحو التالي:
-قوة فريق الإدارة 0,30 ٪
-حجم فرصة السوق 0,25 ٪
-المنتج والتكنولوجيا 0,15 ٪
-المنافسة 0,10 ٪
-التسويق + قنوات التوزيع + الشراكات الاستراتيجية 0,10 ٪
-الحاجة إلى استثمارات إضافية 0,5 ٪
-عوامل أخرى 0,5 ٪
.
– الثالثة: التركيز على كل عامل من العوامل المذكورة أعلاه، لبدء التشغيل المستهدف، ومضاعفة مجموع العوامل بمتوسط تقييم ما قبل المال للشركات
قبل مرحلة تحقيق الإيرادات.
.
منهجيات تقييم عقلانية
إن استخدام منهجيات تقييم عقلانية متعددة، لا يمنع مستثمرين آخرين من تقديم ورقة مصطلحات ذات تقييم أعلى وأكثر سخاء؛ وهو ما يعتمد على معرفة
المستثمر بالسوق الذي يستثمر فيه، ومدى استعداده لمواجهة المخاطر المحتملة.
يجب على رائد الأعمال موازنة الشروط مع التمويل الذي يقدمه المستثمر، والتفاوض بشأن بضع النقاط، أو تمرير العرض والبحث عن مستثمر يمكنه
تقديم عروض جديرة بالاهتمام وجلب التمويل الذكي، وليس النقدي فقط.